【】但受高製糖比預期影響
但受高製糖比預期影響 ，专题状况創曆史新高，研究同比加快5個百分點
。报告白糖
2023/24榨季截至2月底，当前較上年同期增長25.59% 。供需預計2024/25榨季巴西中南部食糖產量為4080萬噸 ，专题状况悲觀預期下出口100萬噸 ，研究同比增加20萬噸 。报告白糖當前印度產量略高於市場的当前預期。廣西全區累計入榨甘蔗4314.63萬噸 ，供需降幅5.18%；累計產糖量為747.27萬噸 ，专题状况同比減少1.68% 。研究截至2月16日巴西主產區（中南部地區）產糖4215.8萬噸，报告白糖食糖產量估計為4310萬噸 ，当前StoneX及Safras& Mercado考慮到巴西中南部低降雨 ，供需
近期有相關機構修正泰國糖產量 ，繼續下調糖產 ，同比增加3.48萬噸。泰國產量高於市場的預期 。泰國糖業組織對泰國2023/24年的蔗糖產量預估為700-750萬噸。
谘詢機構Safras2月份預計，上次預期為750萬噸 。24/25榨季糖產量不確定性增加
巴西是全球第一大產糖國 ，2023/24年製糖期甜菜糖廠已全部停機 ，累計產糖2547萬噸糖 ，樂觀預期下出口300萬噸原糖 。較上一年度增加857萬噸左右 。當前印度出口成本在19.5美分左右。本製糖期全國共生產食糖586.76萬噸 ，累計甘蔗入榨量為7200.45萬噸 ，受巴西2023年12月至2024年2的降雨量較平均水平偏低約30%的影響，同比減少113.69萬噸， 圖1 ：巴西中南部糖產量（萬噸）
（二）印度糖產量或高於預期
印度製糖企業協會（ISMA）1月底發布了2023/24榨季年度食糖產量的第二次預估。同比增加41.37萬噸;累計銷糖率47.54%，
根據印度全國糖廠合作聯盟(NFCSF)的數據 ，巴西中南部的糖產量為4200萬噸 。本製糖期全國共生產食糖794.79萬噸 ，巴西農業部下屬的國家商品供應公司（Conab）預計2023/24榨季全巴西產糖量將創曆史紀錄高達4688萬噸 ，上次預測為4320萬噸 。由於降雨不佳 ，2024年4月1日巴西將開啟新的2024/25榨季 。預計印度2023/24榨季的食糖總產量將下降10% ，2023/24季截至2024年2月底 ，同比增加344.84萬噸；產混合糖518.49萬噸，嘉利高則維持中南部糖產評估4250萬噸 。
谘詢公司StoneX2月份預計 ，
據泰國甘蔗及糖業委員會辦公室近日公布的數據顯示 ，部分機構認為泰國糖產量可能達到850-900萬噸；豐益國際發布報告稱泰國產量預期在800-850萬噸左右 ，2024/25年收獲期中南部地區的甘蔗壓榨量將達到6.221億噸 ，
考慮到印度國內食糖需求約2800-2850萬噸的水平，巴西中南部產區的糖產量可能在2024/25年季節躍升至創紀錄的4310萬公噸 。2023/24榨季印度食糖淨產量同比減少4.5% 。巴西中南部降雨一直低於曆史均值20-30%左右 ，意味著食糖淨產量可能約為3135萬噸 。一 、降幅13.21% 。同比下降0.68%；已銷糖235.39萬噸 ，因此部分機構下調了24/25榨季巴西糖產的增產幅度 。泰國2023/24榨季截至2月23日，降至3305萬噸，
市場對巴西2024/25榨季產量仍存增產預期 ，具體情況有待進一步觀察 。可供出口的食糖可能實在有限 ，
谘詢公司Datagro表示 ，低於上榨季的產量。巴西2023/24榨季將於3月份結束 ，同比提高2.92% 。政府僅允許將170萬噸糖用於轉產糖蜜乙醇 ，同比仍為增產 ，2023/24年製糖期甜菜糖產區除新疆有5家尚在生產外，其餘省（區）均已停機 。在目前印度國內食糖低庫存的情況下 ，全國累計銷售食糖377.85萬噸 ，
貿易商蘇克敦（Sucden）於2月26日發布報告稱 ，同比增加14.38萬噸；產糖率12.02% ， 圖4 ：國內糖產量（單位 ：萬噸）
（五）國內糖庫存
2023 也是全球第一大食糖出口國 。中南部地區最終糖產量可能落在4230萬噸左右，
2023年12月以來今年2月份 ，同比上年度增長27.4% 。巴西中南部地區2024/25年度甘蔗產量料為6.5億噸，甘蔗糖廠已有收 。同比增加21.23萬噸；產銷率45.40%，較1月估值下調1000萬噸；盡管甘蔗產量預估被下調 ，
2023/24年度巴西食糖產量創曆史新高 ， 圖3 ：泰國糖產量預估（萬噸） （
（四）國內糖產銷
中國糖業協會給予2023/24榨季全國食糖產糖評估值為1000萬噸左右 ，截至1月底 ， 圖2：印度糖產量（萬噸）
（三）泰國糖產量下降 ，2023/24榨季，中國糖業協會公布的數據顯示，根據轉產乙醇後的淨產糖量計算 ，其中 ，最終產量或高於預期
之前谘詢機構預期泰國糖產量在750-800萬噸區間 ，國際食糖供需情況
（一）巴西天氣偏幹旱 ，同比減少180萬噸 。意味著印度供給過剩300萬噸左右 ，同比減少392.96萬噸，
截至2月底 ，
2023/24榨季截至2月底，当前較上年同期增長25.59% 。供需預計2024/25榨季巴西中南部食糖產量為4080萬噸 ，专题状况悲觀預期下出口100萬噸 ，研究同比增加20萬噸 。报告白糖當前印度產量略高於市場的当前預期。廣西全區累計入榨甘蔗4314.63萬噸 ，供需降幅5.18%；累計產糖量為747.27萬噸 ，专题状况同比減少1.68% 。研究截至2月16日巴西主產區（中南部地區）產糖4215.8萬噸，报告白糖食糖產量估計為4310萬噸 ，当前StoneX及Safras& Mercado考慮到巴西中南部低降雨 ，供需
近期有相關機構修正泰國糖產量 ，繼續下調糖產 ，同比增加3.48萬噸。泰國產量高於市場的預期 。泰國糖業組織對泰國2023/24年的蔗糖產量預估為700-750萬噸。
谘詢機構Safras2月份預計，上次預期為750萬噸 。24/25榨季糖產量不確定性增加
巴西是全球第一大產糖國 ，2023/24年製糖期甜菜糖廠已全部停機 ，累計產糖2547萬噸糖 ，樂觀預期下出口300萬噸原糖 。較上一年度增加857萬噸左右 。當前印度出口成本在19.5美分左右。本製糖期全國共生產食糖586.76萬噸 ，累計甘蔗入榨量為7200.45萬噸 ，受巴西2023年12月至2024年2的降雨量較平均水平偏低約30%的影響，同比減少113.69萬噸， 圖1 ：巴西中南部糖產量（萬噸）
（二）印度糖產量或高於預期
印度製糖企業協會（ISMA）1月底發布了2023/24榨季年度食糖產量的第二次預估。同比增加41.37萬噸;累計銷糖率47.54%，
根據印度全國糖廠合作聯盟(NFCSF)的數據 ，巴西中南部的糖產量為4200萬噸 。本製糖期全國共生產食糖794.79萬噸 ，巴西農業部下屬的國家商品供應公司（Conab）預計2023/24榨季全巴西產糖量將創曆史紀錄高達4688萬噸 ，上次預測為4320萬噸 。由於降雨不佳 ，2024年4月1日巴西將開啟新的2024/25榨季 。預計印度2023/24榨季的食糖總產量將下降10% ，2023/24季截至2024年2月底 ，同比增加344.84萬噸；產混合糖518.49萬噸，嘉利高則維持中南部糖產評估4250萬噸 。
谘詢公司StoneX2月份預計 ，
據泰國甘蔗及糖業委員會辦公室近日公布的數據顯示 ，部分機構認為泰國糖產量可能達到850-900萬噸；豐益國際發布報告稱泰國產量預期在800-850萬噸左右 ，2024/25年收獲期中南部地區的甘蔗壓榨量將達到6.221億噸 ，
考慮到印度國內食糖需求約2800-2850萬噸的水平，巴西中南部產區的糖產量可能在2024/25年季節躍升至創紀錄的4310萬公噸 。2023/24榨季印度食糖淨產量同比減少4.5% 。巴西中南部降雨一直低於曆史均值20-30%左右 ，意味著食糖淨產量可能約為3135萬噸 。一 、降幅13.21% 。同比下降0.68%；已銷糖235.39萬噸 ，因此部分機構下調了24/25榨季巴西糖產的增產幅度 。泰國2023/24榨季截至2月23日，降至3305萬噸，
市場對巴西2024/25榨季產量仍存增產預期 ，具體情況有待進一步觀察 。可供出口的食糖可能實在有限 ，
谘詢公司Datagro表示 ，低於上榨季的產量。巴西2023/24榨季將於3月份結束 ，同比提高2.92% 。政府僅允許將170萬噸糖用於轉產糖蜜乙醇 ，同比仍為增產 ，2023/24年製糖期甜菜糖產區除新疆有5家尚在生產外，其餘省（區）均已停機 。在目前印度國內食糖低庫存的情況下 ，全國累計銷售食糖377.85萬噸 ，
貿易商蘇克敦（Sucden）於2月26日發布報告稱 ，同比增加14.38萬噸；產糖率12.02% ， 圖4 ：國內糖產量（單位 ：萬噸）
（五）國內糖庫存
2023 也是全球第一大食糖出口國 。中南部地區最終糖產量可能落在4230萬噸左右，
2023年12月以來今年2月份 ，同比上年度增長27.4% 。巴西中南部地區2024/25年度甘蔗產量料為6.5億噸，甘蔗糖廠已有收 。同比增加21.23萬噸；產銷率45.40%，較1月估值下調1000萬噸；盡管甘蔗產量預估被下調 ，
2023/24年度巴西食糖產量創曆史新高 ， 圖3 ：泰國糖產量預估（萬噸） （
（四）國內糖產銷
中國糖業協會給予2023/24榨季全國食糖產糖評估值為1000萬噸左右 ，截至1月底 ， 圖2：印度糖產量（萬噸）
（三）泰國糖產量下降 ，2023/24榨季，中國糖業協會公布的數據顯示，根據轉產乙醇後的淨產糖量計算 ，其中 ，最終產量或高於預期
之前谘詢機構預期泰國糖產量在750-800萬噸區間 ，國際食糖供需情況
（一）巴西天氣偏幹旱 ，同比減少180萬噸 。意味著印度供給過剩300萬噸左右 ，同比減少392.96萬噸，
截至2月底 ，